CÓ TỒN TẠI HAY KHÔNG SỰ GẮN KẾT VỀ TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA CÁC STABLECOINS

Đội ngũ StudyCare vinh dự có thêm một bài nghiên cứu khoa học được đăng tải trên Tạp chí Journal of Industrial and Business Economics - xếp hạng Q1 Scopus, SCI, ESCI.

Biên soạn nội dung:

Lecturer and Content Marketing Specialist | Digital Marketing Department | StudyCare

Ms. Đặng Thiên Thanh, BA (Honor). BL.

Bachelor in Business Administration, Vietnam – Japan Institute of Technology, Ho Chi Minh City University of Technology

Bachelor in English Language & Literature, Hanoi Open University

Stablecoins là một loại tiền kỹ thuật số được phát triển dựa trên Blockchain và có giá trị ổn định. Giá của chúng được neo vào một tài sản ổn định như vàng hoặc tiền pháp định. Chính vì điều đó, stablecoins hiện nay có thể được xem là sản phẩm tài chính được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm, lựa chọn. Ở bài báo này, NCS. TS Nguyễn Công Thành, NCS.TS Phạm Thị Anh Thư – thuộc đội ngũ của StudyCare đã kết hợp cùng TS. Nguyễn Thanh Bình, PGS.TS. Nguyễn Vũ Hồng Thái, TS. Phạm Nguyễn Anh Huy nghiên cứu xem liệu có tồn tại hay không sự gắn kết về tính ổn định của các stablecoins.

Ở những nghiên cứu thực nghiệm trước đây, người ta thường đánh giá mối quan hệ giữa stablecoins và non-stablecoins hay giữa stablecoins và Bitcoin. Bài nghiên cứu của nhóm tác giả đã mở ra một góc nhìn hoàn toàn mới - xem xét mối quan hệ giữa các stablecoins – từ những khía cạnh còn bị bỏ ngỏ bởi các nghiên cứu thực nghiệm trước.

Nhóm tác giả đã sử dụng mẫu dữ liệu của 5 stablecoins lớn nhất về giá trị vốn hóa thị trường, bao gồm: Tether (USDT), USD Coin (USDC), Paxos Standard (PAX), TrueUSD (TUSD) và Multi Collateral DAI (DAI), từ giai đoạn 23/11/2019 đến 01/04/2021. Bài nghiên cứu đã chứng minh tầm quan trọng của Lý thuyết tín hiệu (Signalling Theory) trong việc giải thích cho mối quan hệ về mức độ ổn định giữa 5 stablecoins lớn nhất trên thị trường tiền ảo.

Bài nghiên cứu cho thấy bốn phát hiện chính:

1. (1) Giá thị trường của các đồng stablecoins không hẳn là thật sự stable và có sự biến động khác nhau tại các thời điểm khác nhau.
2. (2) Đồng USDT và UDSC ảnh hưởng đến tính ổn định của các stablecoins khác nhưng lại không có bằng chứng cho tác động ngược lại.
3. (3) Sự tăng giá của đồng USDT trên thị trường sẽ làm giảm giá các đồng stablecoins còn lại.
4. (4) Đồng DAI ít biến động hơn các stablecoins được neo theo USD.

Kết quả của bài nghiên cứu có ý nghĩa rất lớn khi chỉ ra sự biến động của các stablecoins có vốn hóa thị trường lớn sẽ ảnh hưởng đến sự biến động của các stablecoins có vốn hóa thị trường nhỏ hơn. Phát hiện này hàm ý việc nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển đổi vốn đầu tư giữa các stablecoins trên thị trường tiền kỹ thuật số.

Nguồn: Tạp chí Journal of Industrial and Business Economics tháng 1/2022

Thông tin các tác giả:

Nguyễn Công Thành

PhD researcher in International Finance - RMIT University

Master in Development Economics - Erasmus University Rotterdam

Master in Public Policy Analysis - Fulbright University Vietnam

Master of Science in Finance - University of Economics & Finance

 

Phạm Thị Anh Thư

PhD researcher in Finance - RMIT University (Fully Funded Scholarship)

Master of Science in Finance - University of Economics & Finance

Bachelor in Business Administration - University of Finance – Marketing

Bachelor in English Language & Literature - Hanoi Open University

T.E.S.O.L. certificate - Advanced College of Languages and Training Canada